こんにちわ。

10年物の米国の物価連動債（TIP）を年末～先週にかけて全て売却しました。

10年のインフレ期待（予想）は、２％ちょっとと、足元のインフレ率7.5％

を全く織り込んでいません。一方で、10年物の国債利回りは、2％を超えて

きました。金利が少し動いただけで、債券価格に大きな影響を及ぼします。

もちろん、10年のインフレ期待が上がると価格が上がる仕組みの物価連動債

ですが、債権である以上、金利の影響を受け、下落が続いています。

　債権利回りの上昇　⇒　債権価格の下落

これから、利上げが行われると（正確に言うと、金利を誘導するのだと

思いますが）債券価格、特に長期の債権価格ほど、下落幅が大きくなる

と考えられます。

TIPを売ったため、一時的にドル通貨が増えていますが、すこしずつ、

一時的な置き場としての金のETF（GLDM）や株式ETFに換えて行って

いるところです。株式を買う資金が無くなってきたため、仕方なく

という面が大きいです。

しかし、いよいよ、長期金利が上昇しても、インフレが抑えられなく

なってきたと市場が判断したら、10年物のインフレ期待も上がるはず

ですので、その時にはTIPの買戻しも考えます。

株式に比べて値動きは、緩やかなのですが、米国ということで、もろに

為替の影響を受けます。これは株や米ドルも同じですが。

私の頭の中は、インフレにどう対処していくか？しかありません。

年金生活者、リタイア者、我々リタイア予備軍は、資産をどう増やすか

ではなく、インフレから資産をどうやって守るかを考えていく必要が

あると思っています。年金、どうにもならんのかな。。。

　債権価格が上がる（利回り低下）　≒　インフレが鎮静化の可能性

と考えますので、債券を持ってなくても、結果オーライです。

リスクオフで、一時的に株が暴落していたとしても。。。

いずれにしても、債券を持つなら、将来も、物価連動債かな？

株式、ゴールド、債券と、それぞれ、異なる動きをするので、

３つとも取り入れると分散効果が期待できます。

あるいは、私は持っていませんが、日本において検討余地がある

のは、10年物国債（変動金利）くらいでしょうか。

株式暴落からの保護ということであれば、債券が正しいのかも

しれませんが、私の関心はインフレからの保護ですので、株が

暴落しても、インフレから逃げられるのであれば構いません。

投資におけるご判断はくれぐれも自己責任でお願いします。

では。