こんにちわ。こんばんわ。

この前、『積立投資と一括投資はどちらが良いか』という話をしました。

これだけでは、定量的ではないため、粗い試算と比較をしてみました。
ケースは次の３つになります。

　ケース①：運用期間での暴落がなく、想定利回りどうり運用できた場合
　ケース②：運用開始後、　３年後に、▼５０％暴落した場合
　ケース③：運用開始後、１５年後に、▼５０％暴落した場合

　各ケースにおいて、 　A）積立投資：40万円/年✖20年（計800万円）
　　　　　　　　　　　 B）一括投資：800万円

　各ケースにおいて、　利回り：２％、５％、７％の３つ（複利）

　前提：利回りのバラツキは考えない。※
　　　　暴落時以外は、元本の増減、バラツキは考えない。※
　　　　20年後以降のことは考えない。20年後には全て売却。
　　　　（売却をどのタイミングで行うかは、各人各様で、不明のため）
　　　　一括投資においての最終利益は、源泉徴収２０％。
　　　　
　　　※バラツキを想定する場合、乱数を使ったシミュレーションなどが必要
　　　　となり、煩雑かつ、手間もかかるため。

早速ですが、結果は、次のようになりました。
（計算間違いなどがあれば、教えて下さい。よくミスしますので。）

一番右端に、20年後に、全て売却した場合の、損益を計算しています。赤は赤字。

まず、一番上の表、途中の暴落が無いケースですが、当然、どの利回りでも
一括投資の圧勝となりました。

次に、真ん中の表、３年後に暴落が来るケースでは、どの場合も、つみたて投資
が有利となりますが、特に利回りが２％と低い場合に、一括投資での損失が顕著
となりました。

更に、一番下の表、15年後に暴落が来るケースでは、特に利回りの高い場合には
一括投資の方が有利となりました。

あと、興味深いのは、一括投資の場合は、同程度（今回は▼５０％）の暴落なら
どのタイミングで来ても、20年後の結果は同じになるということです。
これは、後から考えると理屈としては分るものの、ちょっと、頭の中だけでは、
想像できていませんでした。一括＆長期＆複利の効果か。（黒太枠の所）

うーん、もっと早く気づいてたらなー。自由になるお金が無かったけど。。。

【現段階の結論】としては、

・近々暴落があると考える＆取り崩しの予定が近いなら、つみたて投資が有利。
    （３年後であれば、40万円弱の損失で済むため、精神的ダメージは小さい）
　しかし、十数年後に暴落があれば、一括投資に比べ損失を被る可能性が高そう。
　つみたて投資は長期が原則なのに、そういうことが起こる場合がある。
　長期投資が前提の場合、「つみたて」はむしろ不利に働く可能性もありそう。

・高利回りを想定した長期投資が前提なら、一括投資が有利
　一括投資の場合、割合が同程度の暴落なら、どのタイミングで来ても、
　結果は変わらない。（何十年も使う予定の無いお金があるなら、一括投資
　すべきというのは、恐らく、そのとうりなのでしょう）

といった結果となりました。少ないパターン・短い期間の想定で、元本や金利の
バラツキも考えていないため、１つの試算例ではありますが。

また、これらの例では、株式を想定しているので暴落率を一律50％で見ていますが
実際には、低利回りを想定するほど株式の比率が低くなるのが普通です。このため
低利回りを想定する場合、そこまで大きな暴落を考えなくても良いように思います。
バランス型のインデックスを積立投資していくのも有かな？とは感じました。

また、過去の大恐慌のように何年にも渡って９割も下落し、元本が２０年以上かけ
戻っていく（上昇していく）ような場合は、もっと違った検証が必要でしょうね。

単なるシミュレーションであり、インデックスタイプの投資信託において、複利
で高いパフォーマンスが得られるか、世界にせよ米国にせよ、それだけの成長が
見込めるのかというのは、別のマクロな議論も必要かと思います。

更にここでの利回りは名目で、実質金利ではないことを留意すべきかと思います。

私自身は、この結果を受けても、やはり、株式一辺倒ではなく、債券を含む
バランス型や実質金利が安定するであろうゴールドを組み入れた分散投資
で行こうと思います（まあ、私の自由になるお金は多くはありませんが。）

【投資】実質金利とゴールド - 完全リタイアを目指すブログ

今回の試算は、自分自身が納得するために行ったものに過ぎません。
内容に責任を持てるものでもありませんのでご了承おきください。

投資におけるご判断は、くれぐれも自己責任でお願いします。

最後までご覧くださり、ありがとうございました。