【雑感】実質金利が上がっていきそう
こんにちわ。
このところのFRBの利上げで、インフレ率は高いものの抑制されて
きています。この先、どうなるかですが、そもそも、インフレ率、
CPIというのは、前年同月比での消費者物価指数です。
なので、今年22年は、21年の対応する月に対して、どれだけ
物価が上がったかを示すものな訳です。
つまり、23年のCPIは、22年がベースになります。このところは
9%越えから7%くらいまで落ちてきていますので、来年においては
政策金利がこのままの高い状態であれば、CPIは(ベースが変わりますので)
かなり下がることは目に見えている気がします。2%以下とかいくかも
しれませんね。あくまでも今年の水準から更にどれだけ上がるかという
数値ですから。マイナスまで行くかは???ですけど。
これに合わせて、名目金利からインフレ率を引いた実質金利は、上昇し
大きくプラス圏に浮上することは十分予測できそうです。
参考)1年物の実質金利(青色です)
Real Interest Rate - 151 Year Chart | Longtermtrends
(本来、金は10年物の実質金利と負の相関が高いとされますが
10年先なんて誰も読めませんので)
ゴールド(金)は実質金利のマイナスを深堀するほど上がると言われて
いますが、この逆が起きてるわけです。ただし、今のゴールドはある
程度、この辺は織り込んで、もたもた下げてきている気もします。
まあ、どこまで織り込んでいるかは分かりませんが、今後は、引き締め
から来るリセッションと、この実質金利の上昇のはざまで揺れ動きそう
な気はしています。(リセッションは上昇要因、実質金利上昇は下降要因?)
利上げ、金利は5%に行く前に、インフレは一旦は落ち着き、利下げに
いく可能性もありそうですね。甘いですかね?
あとは、インフレが一旦収まり、利下げ後、再燃することは、1970年代
を見れば、可能性として残っているので、難しいところです。
まあ、現物ゴールドはガチホで、下がっても慌てることなく、
金ETFを売って調整していきますかね。
短期債権は買いのタイミングかもしれませんが、実際に買うのは
難しそうです。ETFくらいしか。
そういえば、今の情報では、新NISA(1年以上先ですが)では、
単純な債権のETFは買えないようですね。債権入れるならイデコの
スイッチングが良いのかもしれません。NISAなら資産分散型かな。
では。