こんにちわ。

貴金属を含めた、商品価格（先物ですが）の下落がきついですね。

産業用メタルの代表として、Cu（銅：カッパー）の価格や、貴金属との

比率を取ったCu（銅）／Au（金）などが参考にされることがあります。

まあ、銅は、純粋な産業用メタルですので、その価格は景気を示す指標

の１つなわけです。産業の健康状態を測るバロメータですね。

ここのところの銅価格は、リーマンショックの時のように、暴落と

いってよい状況だと思います。

これを見ると、リセッションの可能性が高まってきた可能性があります。

銅は、このところの高値５ドル⇒３.３ドル以下まで暴落しています。

一方、米国の６月の消費者物価指数CPIが発表され、予測8.8％に対し、

9.1％（対前年同月比）となり、インフレ抑制が怪しくなってきてます。

つまり、高インフレ下で景気後退、この可能性も出てきた気がします。

ただ、他の商品価格も一時期よりは下がっているので、様子を見ていく

必要がありそうです。

問題は、株式が、どこまで、利上げやインフレを織り込んでいるか？

ですね。織り込み済みなら、株式は買いのような気もしますけど、

恐慌路線なら、また違った展開になると思います。恐慌回避なら、

また、QE、緩和をどこかでやり始める気がしています。本来、

（フリードマンによると）インフレとは商品価格の上昇ではなく

通貨の増量のことであり、その意味では、インフレは一旦収まっても
　　　　　　　（通貨の増量の結果として、価格の上昇が起こります。）
また加速することになると思います。不換紙幣の宿命ですかね。

つまり、その必要性に応じて、お金を刷れば刷るほど、信用創造に

より、作られれば作られるほど、大きくなっていくということです。

インフレは、貨幣現象に過ぎないということです。

その貨幣現象の結果として、物価が上昇するという考え方です。

中国のロックダウンの反動による、物不足が、また起こるようなこと

になれば、これに、追い打ちを掛けそうで、怖いですね。

貨幣は増えるが、物がないという状態ですね。。。

供給ネックの物価上昇は早く解消してほしいものです。

株価が上がろうが下がろが、あるいは、金価格が上がろうが下がろうが

物価は上昇するというのは、ちょっとしんどいですね、短期的には。

では。