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日本経済が不景気下の物価上昇、つまりスタグフレーションに陥る可能性が日増しに高まっている。日本は長くデフレが続き、物価上昇などあり得ないという感覚が蔓延していた。筆者はかねてから、こうした認識は危険であり、物価が上昇するリスクについて指摘してきたが、懸念していたリスクは最悪の形で顕在化しそうだ。